Η στάση της ΕΚΤ σχετικά με τα επιτόκια του ευρώ θα καθορίσει την πορεία των ευρωπαϊκών μετοχών
Ωστόσο, η πιστωτική κρίση θα πρέπει να οδηγήσει τους επενδυτές στην αναζήτηση «αμυντικών» κλάδων. Προτιμώνται, δηλαδή μετοχές εταιρειών που τα έσοδά τους δεν πλήττονται άμεσα από την κρίση. Για παράδειγμα, αναφέρονται εταιρείες τροφίμων και ποτών, οι οποίες αναμένεται να προσελκύσουν το ενδιαφέρον για εξαγορές και συγχωνεύσεις. Ουδέτερη στάση διατηρεί για τις εταιρείες κοινής ωφελείας.
Το Wealth Management της Τράπεζας Πειραιώς αναφέρει ότι από τα παρόντα επίπεδα οι μετοχικές αγορές θα μπορούσαν να βρουν στήριξη και να δώσουν αφορμή για μια ανοδική αντίδραση (προς την περιοχή 1.440-1.450 για τον δείκτη S&P500), η οποία κατά πάσα πιθανότητα θα είναι παροδική. Οι ευρωπαϊκές αγορές θα ακολουθήσουν χαμηλότερα, με μερικές να κινούνται κάτω από τα χαμηλά του Αυγούστου (Γαλλία) και άλλες προς αυτά (Γερμανία, Ελλάδα). Οι περισσότερες αγορές αναδυόμενων χωρών παραμένουν ανθεκτικές, παρά τις σημαντικές πτώσεις στις ΗΠΑ, και είναι πιθανό οι επενδυτές να αναμένουν κάποια σημάδια επιδείνωσης των θεμελιωδών μεγεθών των χωρών αυτών πριν από κάποια αποκομιδή κερδών. Και η Τράπεζα Πειραιώς καταλήγει: «Δεδομένων των προσδοκιών μας αυτών διατηρούμε την υπο-επενδεδυμένη θέση μας σε μετοχές (στο 75% των δεικτών αναφοράς)».
Η Credit Suisse, για πρώτη φορά εδώ και δέκα χρόνια, προτρέπει στην αγορά αμερικανικών μετοχών και όχι ευρωπαϊκών, διότι υπάρχει ανησυχία για περαιτέρω επιβράδυνση της ευρωπαϊκής οικονομίας. Οπως επισημαίνει, σε έκθεσή της, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα φαίνεται απρόθυμη να μειώσει τα επιτόκια, αποτυγχάνοντας έτσι να αποτρέψει μια ενδεχόμενη ύφεση. Ωστόσο, η αμερικανική οικονομία εκτιμάται από την Credit Suisse ότι θα «αναρρώσει» συντομότερα, καθώς το υποτιμημένο δολάριο κάνει τις μετοχές στις Ηνωμένες Πολιτείες πιο ελκυστικές για τους επενδυτές παγκοσμίως.
kath